评论：伊坎押在雅虎上的赌注胜算几何

讯 北京时间6月9日消息，据国外媒体报道，在企业处于危机当口曾以欺凌手段获取收益而成为亿万富翁的敌意投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn），在向雅虎发难的过程中，如果他不能够把微软拉回到收购雅虎的谈判桌上，他得到的可能不仅仅只是破财的尴尬。

小动作成就亿万富翁

今年72岁的伊坎，自从30年前他开始折磨处于受困之中的公司以来，他综合地利用狡诈、激怒、勇气和小动作等手段，时常达到了自己的目的。那些战利品帮助伊坎从当初在华尔街玩扑克牌戏赢得4000美金起家而积累了估计140亿美元的财富。

他在股市投资并获得成功回报的公司有，Marshall Field、菲利普石油(Phillips Petroleum)、德士古(Texaco)、USX公司和最近投资的BEA Systems。但是他的投资也有失败的，如对最近破产的环球航空公司(TWA)和德州达拉斯的全球最大电影碟片租赁连锁公司Blockbuster。自从伊坎2005年购买了Blockbuster的股票以来，这家连锁公司股价几乎已经跌了三分之二。

现在，伊坎已经投入10亿美元购买了雅虎4.3%股份，雅虎也已经成为伊坎截止目前最大的赌注之一。这一博击带来回报还是亏损，很大程度上取决于这位易怒的亿万富翁调和技能，他要设法平息另两位亿万富翁即微软首席执行官史蒂夫·鲍尔默（Steve Ballmer）和雅虎首席执行官杨致远（Jerry Yang）之间的争端。

如果伊坎不能够让鲍尔默改变主意并且重新回到收购雅虎的谈判桌上，伊坎会发现投资者会大量抛售雅虎股票而导致雅虎股价大跌，他对雅虎的投入也将给他带来巨大损失。Korn/Ferry的高级客户合伙人丹尼斯·凯里（Dennis Carey）表示：“对于伊坎来说，可能会出现一些未意识到的结果，这将是他没有完全想到的。”Korn/Ferry致力于为公司董事会物色董事和公司首席执行官人选。

在过去的三周时间中，对美联社要求采访的电话，伊坎都没有给予回复。

哲学眼光

伊坎毕业于普林斯顿大学哲学专业，传记作家马克·史蒂文斯（Mark Stevens）在1993年为伊坎写了称作“王者伊坎”（King Icahn）。据史蒂文斯称，在豪赌雅虎上，这位渴望搏击的亿万富翁无疑地没有考虑到其中存在的风险。史蒂文斯现在经营着位于纽约莱伊溪(Rye Brook)的一家称作MSCO的管理咨询公司。史蒂文斯表示：“他总是先于他人十步棋地思考问题，通过哲学家苏格拉底和尼采的眼光考虑商业，和哈佛商学院的理念大相径庭。”

在微软放弃收购雅虎计划之后，雅虎发现它成为伊坎的目标。和许多投资者和分析师一样，伊坎确信雅虎出售给微软是两家公司的双赢，形成后的公司将对互联网搜索及其广告市场的巨头谷歌形成有力挑战。但是雅虎董事会坚持要求微软的收购出价至少在每股37美元即总价格在520亿美元以上，由于双方在收购价格上没有达成一致意见，微软鲍尔默只得退出收购计划。如果鲍尔默不改变目前的立场，伊坎在雅虎8月1日年度股东大会上可能会陷入困境之中并且以失败告终。

如果雅虎股东对雅虎在处理来自微软收购雅虎问题的做法感到愤怒，并且足以用来推翻雅虎目前的董事会，伊坎和他已经提请的其他8名雅牙董事会新董事人选，可能会努力寻找出一条让雅虎在急速发展的互联网广告市场加速增长的途径。

杨致远自从取替托里·塞梅尔（Terry Semel）担任雅虎首席执行官以来，一直没有能够解决让雅虎在快速发展的互联风广告市场加快发展的问题。塞梅尔在辞职时承认，他恢复雅虎的努力陷入失败境地。伊坎在努力吸引鲍尔默回到收购雅虎的谈判桌的同时，声称要以类似于谷歌主席埃里克·施密特（Eric Schmidt）的更富有经验的人选来取代杨致远。

对显要人物愤恨

大多数分析师认为，如果雅虎目前董事会组成人员在股东大会后仍然不变并且微软收购雅虎的希望破灭，雅虎股价可能会跌至伊坎购买价格以下。伊坎当初购买雅虎股票时，股价在22.97-26.84美元，在微软于1月31日提出的收购价19.18美元之上。伊坎认为，雅虎可能会从微软获得495亿美元的出售价即每股34.375美元。雅虎股价上周五报收于26.44美元。

斯蒂文斯称，尽管现在获得了大量财富，但伊坎拥有的在纽约王后大街孩童时代贫穷生活经历依然在对他起着作用。伴随着年龄的长大，伊坎心里生长出对那些显要人物的愤恨，形成对那些企业首席执行官以及他们在公司董事会人选任用上任人唯亲做法持尖刻攻击的态度。 斯蒂文斯认为，伊坎的自负可能已经影响了他自己的判断力，使得他陷入雅虎和微软的传奇大戏之中。

即使雅虎在股东的围攻下让伊坎代理争夺战获得了胜利，但是伊坎购买雅虎股票股价高于雅虎股票过去52周价格最低点18.58美元。伊坎通常购买股票的当口是该股票价格处于底谷。斯蒂文斯表示：“他这次可能已经受到打击。”

技术空白

对于伊坎来说，他技术上好象是空白。据说他不喜欢电子邮件，也不喜欢公开发表言论，很明显可以看出他不懂行话。但是伊坎并不是通过技术来帮助BEA实现向竞争对手甲骨文的出售，今年初这起并购案最终以85亿美元成交。甲骨文最初提出以每股17美元价格即总价67亿美元收购BEA，但是BEA坚持收购价格为21美元每股，导致甲骨文起初放弃了这一收购计划。

在两家公司陷入僵局两周后，伊坎帮助恢复了双方的谈判。最终，甲骨文同意以19.375美元每股收购对方，双方成交。这个价格与伊坎首次透露他购买了BEA股票前一天BEA股价比高出52%。据知情者称，如果没有伊坎，甲骨文收购BEA可能不会取得成功。现在许多市场观察人士希望伊坎能够在微软和雅虎之间搭上一个桥梁。

达特茅斯大学塔克商学院(Tuck School of Business) 企业管理研究中心主任埃斯帕·埃克伯（Espen Eckbo）表示：“需要有人来促成这个交易，直到目前为止，伊坎的表现出色。作为一个小股东，我希望有伊坎的介入。”（天门山）