创新投资靳海涛：股市调整是进入时机

　　我并不认为中国的VC、PE市场存在泡沫。从很多国外成熟市场的经验来看，国外大多以直接融资（VC、PE）为主，间接融资（银行）为辅，而在我国则是以间接融资为主，直接融资为辅，因此，直接融资在我国仍有很大的发展空间。当然，在发展中肯定会有一个洗牌的过程。

　　其实，做PE并不是一定会赚钱的，那些不够专业的VC、PE赔钱，是因为其投资眼光和能力的问题，而并非是市场过热或者泡沫造成的。另外，在中国做股权投资的业者各有分工，有些专做未上市公司股权的投资，有些则专做上市公司股权的投资。证券市场的持续调整对VC、PE来说，确实是一个比较好的进入时机。但实际上目前VC、PE进入项目的成本并没有降低，其退出收益却因为股市低迷而有所下降。PE投资的成功与否，主要看其追求的究竟是企业成长的溢价还是市场的成长溢价，如果追求的是企业成长的溢价，那么，即使市场暂时低迷也不需要过于担心。