美FTC新主席对大型并购交易“亮剑”：该叫停必须叫停

美国联邦贸易委员会（FTC）主席莉娜·汗（Lina Khan）最近表示，反垄断执法人员应该更频繁地阻止威胁竞争的并购，而不是依靠传统的补救措施来解决交易问题，然后批准它们。这一观点可能会给国防巨头洛克希德马丁的一项重大收购带来压力。

莉娜·汗在写给马萨诸塞州参议员伊丽莎白·沃伦的一封信中，概述了她对美国司法部和FTC为了结并购调查而采取的常见措施的担忧。沃伦曾就国防工业的并购交易问题致信司法部。

目前FTC正在调查洛克希德马丁以44亿美元收购Aerojet Rocketdyne Holdings的交易。此次收购被视为美国总统拜登是否会控制国防承包商之间的合并的初步探路石。

汗表示，她对传统的对合并后的公司运营施加条件的做法表示怀疑，这种做法被称为行为补救，同时还说，资产剥离是公司为赢得并购批准而采取的最常见的措施，这也可能有问题。

汗在8月6日的这封信中写道，虽然结构性补救措施通常比行为补救措施有更好的记录，但研究表明，在面对非法合并时，剥离也可能被证明是不够的。“有鉴于此，我认为反垄断机构应该更频繁地考虑直接反对有问题的交易。”

汗在信中说，行为补救很难监控，而且经常无法阻止扩大后的公司从事反竞争行为。她说，她正在考虑，联邦贸易委员会是否应该放弃依赖外部监督员来防止违反行为条件的做法。

她说：“我怀疑行为补救措施本身是否足以防止垂直合并造成损害。对于在供应链的一个或多个层面上拥有巨大市场支配力的大公司的垂直并购来说，尤其如此。市场份额越大，垂直合并导致合并后竞争减少的风险就越大。”