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巴菲特称比特币是“老鼠药”的逻辑其实很简单

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文/0x11

来源:区块律动BlockBeats

在昨天的伯克希尔巴菲特股东大会上,股神再次表达其对比特币不看好的态度:“加密货币最后的结果是会很糟的,因为他们没有产生任何跟这个资产相关的价值。”这类资产的价值取决于更多的人进场,然后持有者以比买入价更高的价格卖给接盘的人。

(视频中,记者问比特币从100多美元涨到9000多美元有什么看法,巴菲特回答“是老鼠药的平方”)

当记者询问巴菲特关于虚拟货币的看法时,他表示,这类资产只是因为稀缺才显得珍贵,加密资产没有产生任何相关的价值,只能等着别人用更高的价钱接盘。

这不是巴菲特第一次猛烈抨击比特币和虚拟货币市场。

  巴菲特:远离比特币

早在2014年,巴菲特在接受CNBC采访时就警告称:“远离比特币。它基本上只是一种幻影,是转移资金的一种途径。这是一种十分有效的转移资金的途径,你可以完全匿名地进行资金转移。支票也是转移资金的一种途径。但是支票会仅仅因为其能够转移资金的功能而值很多钱吗?汇票也能值很多钱吗?人们也可以通过汇票转移资金。我希望比特币能够成为一种更好的转移资金的方式,但是你可以一大堆不同的方式复制它。关于比特币具有巨大内在价值的想法在我看来是个笑话。”

2018年1月,巴菲特预测加密数字货币肯定会出现“坏结局”。他同样在接受CNBC采访时表示:“坏结果什么时候发生,如何发生我还不清楚,但我清楚的一点是,如果让我买长期看跌期权,我会买每一种加密数字货币的五年看跌期权。我会很高兴这么做,但我不会为此投入一毛钱。”

这次股东大会召开前夕,巴菲特在接受雅虎财经采访时更是直指购买加密货币不是投资是投机。“这没什么不对的。如果你想赌一把,明天就会有人来并愿意付更多的钱,这就是赌博的一种。这不是投资。”

巴菲特拒绝投资加密数字货币的原因

在深入研究为什么巴菲特不投资比特币之前,首先必须要知道关于投资,巴菲特到底是如何思考的。

媒体将巴菲特所有的投资大致分为三类:货币计价投资、生产性资产和非生产性资产。

货币计价投资包括存款、货币市场基金、债券和其他类似投资类型,这些资产对于投资者而言一般都是“安全”的选择。

生产性资产就是投资股票、企业本身以及出租房地产等。这类资产不但具有长期升值可能性,而且在未来的时间里可产生其他资产价值。比如股票除开本身的价格可能上涨之外还能带来股息收益,这也是巴菲特最爱投资的门类。

非生产性资产就包括像黄金、白银和白金这类贵金属,还有收藏品。投资这些资产的要义就在于相信未来会有人以超过你今日买价的价格从你手中买走这些资产。如今炙手可热的比特币等加密货币,就属于这一类。

在比特币出来之前,巴菲特对黄金的态度也从来都是不投资。

他认为黄金有有着两大重要缺陷。首先作为非生产性资产,黄金没有“生产能力”。意思就是黄金本身变不出更多的黄金,也变不出其他的任何价值。所以巴菲特投资的惯用手段是收购油田,后者可以产出石油,收购工厂,后者可以制造产品,投资股票,后者可以产生股息。“可是,你购买了一盎司黄金,过了几百年,它也依然还是一盎司黄金。”

他认为黄金第二大缺陷在于,缺乏实际用途。虽然黄金可以加工为珠宝首饰或者其他一些用处,但这些并不足以支撑起广泛的需求。而即便像铜和钢铁这类同样的非生产性资产,只要有广泛的用途,至少还可以指望需求来推高价格。

今天巴菲特不投比特币的原因,也大抵与黄金相仿。在他看来,首先比特币属于非生产性资产,不是能产生价值的资产,同时比特币至今没有支撑起广泛的用途和需求,因此是“真正的泡沫”。

以稀有度和收藏价值为标榜的区块链游戏或者比特币等限量可挖矿的数字加密货币,巴菲特这辈子可能都过不了这道坎。

 巴菲特对收藏品的态度源自于一次失败的邮票投资

虽然我们经常能在许多巴菲特成功故事中看到这位老爷爷在年轻的时候成功地投资过邮票等收藏品,但实际上巴菲特本人在加入伯克希尔之后的53年里,对都收藏品拒而远之。这一切都源于1959年的一次失败的邮票投资。

1959年,巴菲特和朋友TomKnapp一起去见投资圈大佬。两人在车内讨论一种名叫“1954蓝鹰”的邮票,它发行后就会在市场上进行流通,因为邮票上的鹰具有美国国家的象征意义,将有很大几率会变成收藏品,价格暴涨。

他俩认为这批邮票有10-30倍的升值空间,去掉机会成本和通货膨胀的成本之后,可以赚到7-25倍。一拍即合,两人买下了20万枚价值4美分的“1954蓝鹰”的邮票。当时花了他8000美元,这相当于现在的55000美元。

然而,20多年过去了,巴菲特发现根本就没有收藏家来收藏蓝鹰邮票,这枚邮票在集邮市场上没有任何特殊意义,根本没人买。他们原本期待的收藏品价值翻倍却被冷酷的市场打醒,最后巴菲特持有的这些蓝鹰邮票不仅没有升值,反而9折在市场上抛售了。

按照通货膨胀来计算,他在蓝鹰邮票上损失了4000美元。而他的朋友TomKnapp买的邮票同样砸手里了,没有卖掉,所以一直都在把它当成邮票来使用。

投资标的无法继续生产,只能靠下一批人来接盘才能拉升价值,这是巴菲特绝对不会做的事情。从1982年之后,我们就再也找不到巴菲特投资艺术品、收藏品的新闻。这已经根植在巴菲特的投资逻辑中。

一个简单的案例就能明白为什么不投资比特币

为了说明自己的观点,巴菲特曾经举了一个例子。

他假设有2个投资机构,机构A和B。机构A获得当时世界上全部的黄金,总价值约9.6万亿美元,而机构B获得等价的其他资产,假设是美国的所有粮食产地、16家埃克森美孚(当时全球最赚钱的企业)以及1万亿美元运营资本。

巴菲特给出的结论,即机构B的资产除了价值本身的长期升值,还能获得其他巨大的利益:农田可以每年带来2000亿美元收入,16家埃克森美孚每一家都能年入400亿美元利润,加起来这些投资一年能带来8400亿美元的额外收入,而这些还可以用来购买其它生产性资产,让利益不断最大化。

股神对比特币消极的态度无疑给很多狂热之徒泼了盆冷水,但也无法玩去哪阻挡当前加密货币市场的火热趋势,也有人质疑巴菲特对此类投资的保守态度,认为其“不愿意投资新技术”的这个弱点也曾让他错失投资谷歌与亚马逊的机会,他本人也在去年年会时表达过遗憾。

但对于自己的投资判断巴菲特从来不后悔,也表示自己未来还会继续错过很多东西。

“我们永远都不会购买加密货币,即便是我自认为懂一点的东西也给我带来了足够的麻烦,我为什么还要购买一些我不了解的事物呢?”

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