Netflix股价跌回疫情前 投行建议业务重点从流媒体转向电子游戏

1 月 25 日早间消息，据报道，Netflix 已经从《鱿鱼游戏》的播放者变成了参与者。

这家流媒体公司的股价周一下跌 2.6%，报收于 387.15 美元，这还是在盘中触及低点反弹之后的价格。在此之前，该股曾在上周五暴跌 22%，创下自 2012 年 7 月以来的最大单日跌幅。

Netflix 股价如今已经较 11 月创下的盘中最高点下跌约 45%，也是自 2020 年 4 月以来的最低点 —— 彼时正值美国经济因为新冠疫情开始进行严格管控之际。经过这样一番暴涨暴跌，对 Netflix 的投资者来说，疫情似乎自始至终都没有发生过。

当然，由于人们增加居家时间，使得 Netflix 的业务在 2020 年蓬勃发展，去年多数时候也延续了这一态势。该公司还在 2020 年增加了超过 3600 万订户，2021 年增加 1820 万。

该股于 11 月 19 日突破 700 美元大关，当时距离 Netflix 播出《鱿鱼游戏》刚刚过去２个月。这部韩剧也成为该公司历史上最热播的节目，讲述的是虚构的参赛者在一系列儿童游戏中展开竞争，希望通过赢得金钱来偿还债务。输掉游戏的人会被杀死。

《鱿鱼游戏》的意外蹿红对 Netflix 的股价暴涨起到了一定的作用，但却未能帮助它避免随后的暴跌。

投资者本就开始退出各大“居家经济”赢家，而 Netflix 上周发布的第四季度业绩更是进一步给市场带来恐慌。该公司称，他们预计第一季度仅能增加 250 万订户，远低于分析师预计的 693 万。

媒体行业担忧

经济重启或许不是导致 Netflix 增长缓慢的唯一原因。

过去两年，每一家大型媒体公司都对业务展开全面重组，希望从 Netflix 不断飙升的估值中分一杯羹。迪士尼、AT&T 旗下的华纳媒体、康卡斯特旗下的 NBC 环球和维亚康姆 CBS 都加速向流媒体业务转型，同时对内部架构进行调整，以期发展自家的流媒体业务。

疫情并没有改变流媒体浪潮，反而加速了这一转变。每年都有数以百万的美国人取消有线电视套餐。对任何一家媒体公司来说，专注于非捆绑式流媒体产品，让消费者可以随时随地观看内容似乎成了必然选择。整个行业都在跟随 Netflix 的步伐，而该公司现在也意识到，激烈的竞争正在蚕食它的增长空间。

虽然 Netflix 与竞争对手可能存在此消彼长的关系，但 MoffettNathanson 分析师迈克尔・内桑森（Michael Nathanson）的观点更为悲观。

“从许多方面来看，Netflix 本季度的数据都使得我们对整个流媒体行业感到担忧。Netflix 股票遭到抛售导致它难以继续充当媒体板块的牛市指标。”内桑森说，他的公司给予 Netflix 股票“持有”评级。

换言之，如果 Netflix 目前的估值为每股 350 美元，迪士尼、维亚康姆、Discovery 等公司的投资者是否也要对这些公司重新估值？这一幕似乎的确在上演。迪士尼股价自 Netflix 宣布第四季度盈利以来已经下跌约 7%，维亚康姆 CBS 股价也下跌近 4%。

投行 Jefferies 周一下调了 Netflix 的股票评级，并建议该公司考虑将业务重点从流媒体转向电子游戏，以便通过新的增长故事来提振投资者信心。

事实上，Netflix 联合创始人兼联席 CEO 里德・黑斯廷斯（Reed Hastings）也在财报电话会议上表示，他希望 Netflix 成为游戏行业的全球领导者。