中国概念股大跌背后

　　股市表现

　　与纳斯达克指数相比，巨人网络和九城落后大盘；而网易盛大基本是跑赢大盘。九城的走弱原因在于业绩的下滑，导致投资者失去了信心；巨人完美时空顺势而跌，一方面是刚刚上市，还没被投资者广泛认可。盛大和网易则由于他们稳定的业绩而受到投资者的认可。
　　
　　网游篇总结

　　纵观香港和美国的中国概念股的游戏概念股，我们不难发现：

　　1 原创型的网游企业越来越多，凭着产业链高端有力位置，这些企业的高利润率推动企业更快地发展，这些企业无论是老牌的网易、还是新上市的公司如巨人、网龙金山还是完美时空，在收入和利润对比图中，利润率都明显高于以代理为主的九城；从增长速度上也远远高于九城，原创型网游企业更有生命力。

　　2 网游企业对海外市场展开了争夺战，网游企业全球化成为新的趋势。九家上市公司中，盛大、完美时空、金山和网龙公司都开始与中国周边的亚洲国家进行合作。当然，目前取得的收入还很少，海外授权比例较低。征途2-3季度的海外授权仅四十万美元，不足2季度国内收入的1/100。而对于那些积极开拓海外市场的网游企业任如盛大、完美时空等，投资者应当重点关注。

　　网络游戏是中国应用软件行业中，为数不多可以抵御软件盗版的领域；从用户创造的价值来看，介于网络广告和电子商务之间，收益相当可观；中国网民每年保持10%左右的持续增长，新增网民往往是年轻人，而这为网络游戏市场带来了源源不断的用户。中国概念股中的网游概念股已经成了一个大家庭，应当被投资者关注。

　　在线旅游

　　携程与e龙作为中国概念股中的两家在线旅游企业，其2007年股市表现迥异。携程股市表现整体领先大盘，下半年更是屡创新高，在这次衰退中仍表现较为稳定；而e龙整体表现落后于大盘，不尽如人意的财报使得e龙在这次衰退中雪上加霜，股价更是屡创新低，目前股价较年初下滑了49.07%，几遭腰斩。

　　携程：

　　携程股价自11月初开始震荡下跌，11月26日收于55.18美元，若以较长时期考察，则目前携程股价仍稳定在较高水平。自11月6日始，至26日携程股价在这次股市下滑期中跌幅为9.95%，略低于Nasdaq综合指数跌幅。研究机构Bear Stearns维持对携程领先大盘的评级。

　　最新财报显示：携程网2007第三季度营业总收入达到了人民币3.46亿元，同比增长55%；营业利润达到1.11亿元，同比增长68%；营业利润率为34%，保持在较高水平。其核心业务酒店预定与机票预定的增长均超过竞争对手，优势得到进一步巩固。

　　过去一年股市表现：领先大盘

　　本次股市下滑期：与大盘持平

　　E龙：

　　事实上，E龙股价自10月中旬即开始下滑，11月初伴随大盘衰退，尤其是14日公布三季度财报后，股价的下跌趋势更为明显，11月26日报收于7.1美元。自11月6日始，至26日e龙股价在这次股市下滑期中暴跌30.73%，显著高于Nasdaq综合指数跌幅。

　　最新财报显示： e龙第三季度营业总收入为人民币8090万元，同比增长12%；而第三季度净亏损大幅增加，达740万元；总运营支出为人民币6759.6万元，同比增长31%，在总营收中所占比例为85%。其核心业务酒店预定与机票预定的增长均落后于携程。

　　过去一年股市表现：落后大盘

　　本次股市下滑期：落后大盘
　　
　　其它

　　本次股市下跌期间（暂以11.6至11.26考察），中国概念股跌幅普遍超过大盘。其中，分众传媒股价跌幅为20.35%，前途无忧15.01%，灵通网19.28%，空中网11.22%，华友世纪17.40%，金融界50.09%，等等。

　　大部分股票股价下跌的主要原因还是受到了大盘走势的影响，即使优秀的财报数据亦未能实现股价的逆市而上，如前途无忧财报公布前后，研究机构Bear Stearns维持对51job领先大盘的评级，Citigroup评级则调高为买入，但前途无忧的跌幅依然达到15%。

　　金融界等股价下跌程度大幅超过大盘，原因多在于财报数据未达到预期等其它不利因素加剧了市场的不信任。