微软对投资人电话会议实录概要

　　腾讯科技讯 2月1日晚，微软于美国东部时间周五上午8:30（北京时间2月1日晚9:30)举行一个分析师/投资者电话会议，讨论收购雅虎一事。北京时间2月1日19：40分，美国当地时间06时40分，微软宣布溢价62%收购雅虎，计划于2008年下半年时候完成。收购案现金加股票，总计涉及446亿美元。

　　以下是微软对投资人电话会议实录概要：

　　各位早上好，我是Elsa，我将是今天会议的运行官。在这里我欢迎各位参加今天微软的电话会议。为了避免背景杂音，所以的其他线路都被关闭。在发言者做完演讲后，将是问答环节。这次电话会议将会被录音，如果你参与会议表示你愿意你的谈话被记录。如果你不同意这个做饭，你可以切断线路。我们把电话信号转接Cohen先生。你可以开始发言了。

　　拉里·科恩--微软公共关系部部总经理

　　谢谢主持。早上好，各位。微软公共关系部部总经理拉里·科恩。我这边的嘉宾有微软CEO鲍尔默、CFO李迪尔、平台和服务部总监约翰森、首席软件设计师奥兹内、总顾问史密斯。

　　在今天早些时候，微软宣布计划收购雅虎。具体的新闻稿各位可以参考微软官方网。这个宣告不是出售雅虎股份的收购要约、也不是一份征求要约。微软将向美国证券交易委员会提交一份登记声明， S-4表与代理声明及章程。这些将免费提供给雅虎的股东。（具体网址 www.sec.gov？）如果能够找到的话，雅虎的股东应该好好读下这个S-4表格，这个声明包括前瞻性陈述包括我们关于微软和雅虎合并提议的信念与期待、潜在的成本、任何此类交易的效益、潜在协议中的交易以及与实际结果中可能出现的巨大差异。

　　我们现在把电话转接给史蒂夫。

　　鲍尔默--微软CEO

　　我们对今天的决定感到很兴奋。这个宣言对于我们的股东、消费者和员工都至关重要。这个事件将成为微软向在线服务和加大搜索和广告投入力度方向的成功转型。正如你们今天早些时候看到的信息，我们已经和雅虎的管理层进行了为其18个月的对话。昨天我给杨致远打电话商谈我们的建议。我们认为这个提议对于雅虎的股东来说也是一份好的提案，我们希望雅虎方面给予认真考虑，我想雅虎的员工都会为此感到兴奋。

　　如果你看微软和雅虎，我们公司却只已经希望在在线服务特别是广告方面有所斩获。如果你把两个公司的优势集中起来，运营将会非常有效，同时也会很有竞争力。

　　为了合作成功，我们还需要有一些步骤。一年前，雅虎的管理层对我们说现在谈收购有点不合时宜，但是我们相信两公司合并后，他们将享受比以前更多更好的收益。这也就是我们为什么今天正式公布这个消息，就是让更多股东、员工和消费者明白这是一次很好的合作机会。

　　我们认为这是一个机会，我个人已经思考了很久，而且很努力的促成这件事。我们对于微软收购雅虎这条正确的道路充满信心。我希望把机会给约翰森，让他来看看这次合并将带来的一些工业机会和进展以及一些更具体的好处。

　　凯文-约翰逊——微软服务平台总裁

　　感谢史蒂夫，让我有这个机会。线上广告在今天是一个非常大的产业，价值超过了400亿美元。可以预见的是，它仍会以非常快的速度继续增长，在未来三年将达到接近800亿美元。线上广告不仅意味着一个重要的发展机会，而且它还是一项评定我们的商业模式，我们以及我们合作伙伴所提供互联网服务优劣的重要元素。

　　在2007年7月的金融分析家会议上，我和大家分享了我们在产业价值链的观点和关于价值链的分析，以及用户服务的构架和广告平台的构架。我们仍在做着在金融分析家会议上讨论的关于发行人如何使用我们广告平台的计划，以及一套新的windows在线服务产品，改良后的在线搜索服务，继续维护用户们更好地在MSN上进行交流。

　　关于在线广告产业的一些关键推动力，我觉得有必要说明一下。首先，它已经成为一个在许多重要领域衡量经济实力的标准，权衡搜索和在线服务，然后将资产投向这些领域，如数据中心、服务器等。

　　第二，这是一个关于技术问题的产业。它是一个软件问题，是关于工程、研究开发专门技术的问题，它是鉴定生产量是否达到高等级的标准。第三，这是一个要求在服务器、数据中心等方面提供高水平服务的投资。

　　因为这些原因，技术才自然而然地被带入到这个产业和资本投资中，你也会看到这个产业会经历一段时期的合并。今天，市场快速地被一个公司垄断。通过微软和雅虎的合并，我们可以为消费者、广告商和出版人提供一个更有竞争力的选择。事实上，在搜索和广告领域出现一个这样可靠的服务商对于这个产业而言只会更好。

　　下面，我想说说关于合并所带来的优势。首先通过合并双方天才的工程师汇聚在一起，我们将拥有巨大的人才优势。如果你了解这两家公司，你会发现我们将拥有两个搜索引擎和两个广告平台。通过这次合并，我们将能在在创新上有所互补，那将增加我们在这一领域的经验值，促进搜索的创新以及丰富我们在广告平台上的才能。所有这些将为消费者带来更大价值，无论他们是消费者、广告商还是出版商。

　　合并的第二个优势是这些人才资源可以在许多方面丰富我们的经验。那可以提高我们在许多领域的创新能力，如视频，通讯和在线交易。雷-奥齐将会对这一方面进行详细的阐述。第三个是在比例经济方面，合并能使我们避免复制品，两家的广告产品将在一个简单的广告平台上，收入也将会有所增加。

　　第四个优势将大大提高工作效率，而且通过合并减少了开支，我们的运营成本将得到降低。我们将安排正确的人员到正确的岗位上，人员数量也会恰倒好处，不会有滥竽充数的情况出现，每个人都会在自己的领域里发挥作用。这些优势对于消费者和我们的股东来说非常有价值，我们已经制定了一个非常清晰的整体计划，这个计划包括两个公司的领导者的安排以及整合后运营原则，我们的目的就是要成功地把两家公司整合到一起。