资本运作连施戏法 国美入主三联定音

争夺山东本地最大商业连锁商渠道资源的谜局终被揭晓，国美电器最终借道“孙公司”济南万盛源人力资源管理顾问有限公司，拿下山东龙脊岛建设100%股权后，直接“一步登天”成功控股三联商社。此外，国美也将于近日三联商社的董事会换届后，布局国美的自己人。

“处心积虑”拿下三联

今日，处于“绯闻”风暴中心的三联商社终于发布公告称，2月20日根据民事裁定书并在上述权益变动完成后，山东龙脊岛建设有限公司将成为公司的第一大股东。

与此同时，国美出具《三联商社详式权益变动报告书》显示，本次收购行为直接收购方为山东龙脊岛建设有限公司，由于国美间接控股山东龙脊岛建设有限公司，为其实际控股股东。而龙脊岛建设当时用于竞拍的资金，正是来自济南国美分公司。此次股权过户之后，国美将间接控股三联商社2700万股。

事实上，从半年前开始，国美早就在三联商社控股权拍卖的这场游戏中设下谜局，从去年4月龙脊岛建设的注册设立，到法院拍卖三联商社2700万股权，再到济南国美给龙脊岛足够的竞拍资金，最终控股龙脊岛，这一切背后都隐藏着国美的身影。

据报告书披露，2007年4月19日，山东普华经贸有限公司和山东瑞德经济发展有限公司分别出资600万元和400万元，设立山东龙脊岛建设。今年2月12日，也就是在拍卖的前两天，龙脊岛建设股东会同意了公司参与三联商社2700万股的竞拍决议。

同时，就龙脊岛建设的竞拍资金来源，国美在报告中披露称，也就是在拍卖当日，济南国美履行了必要的内部决策程序签署执行董事决议，批准济南国美借款给龙脊岛建设参与拍卖。

而拿下龙脊岛建设的济南万盛源人力资源管理顾问有限公司，正是国美“孙公司”。今年2月16日，龙脊岛建设的两大股东分别将其持有的公司100%股权转让给万盛源公司，并于2月18日完成工商登记变更手续。

国美布局三联董事会

对于国美拿下三联商社控股权的说法，早在2007年下半年市场就有传言。据国美在报告中表示，此次间接控股三联商社股权的目的在于，致力于家用电器销售行业整合，做大做强山东省家用电器销售业务；成为上市公司的战略投资者。

在完成此次控股之后，国美顺理成章地将进行董事会布局。因三联商社本届董事会的任期到2008年2月结束，作为第一大股东，国美推荐了4名非独立董事候选人，其中，包括现任总裁陈晓、常务副总裁王俊洲、副总裁周亚飞。对于总经理一职的候选人，国美推荐现任华北大区副总经理常诚担任。

对于三联商社，国美做出评价，三联商社是以直营店和加盟店并重的方式发展业务，主要的直营店为自有物业，地理位置好，成本较低，较国美直营店竞争优势大，三联商社的加盟店数量大，点多面广，辐射能力强；考虑到山东省庞大的市场规模、容量及市场需求，且三联商社在山东省的知名度、顾客忠诚度和市场第一的占有率，三联商社在山东省内的竞争力较强。

对已存在的同业竞争，国美及其关联方承诺，尽可能地避免和减少同业竞争，而三联商社有权享受国美与供应商已取得的市场优质资源；在山东省内，国美电器不发展加盟店，避免在加盟店经营中与三联商社发生同业竞争。