花旗维持中电信“持有”评级

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　　花旗日前表示，维持中国电信(00728.HK)“持有”评级，目标价4.4港元，CDMA业务及市场竞争仍然是该行关注点。

　　花旗表示，中电信撇除初装费纯利下跌4%，至116.06亿元人民币，主要受雪灾及地震影响，为资产作出14亿人民币拨备。上半年收入894.06亿元，优于该行预期2%，数据收入表现令人惊喜，宽带ARPU表现强劲，由去年同期79元上升至85元。花旗称，中电信今年资本开支增加5%，至470亿元人民币，额外增加的22亿元主要用于维修受雪灾及地震影响而受损网络。

　　高盛也表示，中国电信上半年业绩强劲，主要受惠于宽带业务及毛利表现理想，但盈利前景可见度仍低，料未来两年将受CDMA手机补贴影响，维持该股“中性”评级，目标价4.8港元。高盛指出，中电信半年收入、EBITDA及纯利均高于预期。虽然语音及长途收入略低于预期，但却被强劲的互联网收入抵消；折旧摊销持平，令EBIT双位数增长，纯利优于预期。该行认为，现时市场给予中电信持平的盈利预测前景，并未反映手机补贴的压力。