短线多空势力均减 沪铜区间震荡

　　今日沪铜主力1010合约大幅低开微幅走高，全天收跌1.21%，报52320元/吨。指数成交量小增，报467624手；持仓量小增，报385076手，日减仓12682手。

　　今日长江现货铜(1#铜)最低价52950元/吨，高价53100元/吨，均价53025，小跌675元/吨。

　　统计局15日公布数据，上半年国内生产总值(GDP)同比成长11.1%，二季度GDP同比成长10.3%。此外，上半年全社会固定资产投资同比增长25%；规模以上工业增加值同比增长17.6%；社会消费品零售总额同比增长18.2%。中国6月居民消费价格指数(CPI)同比上升2.9%。上半年居民消费价格指数(CPI)同比上涨2.6%；中国6月工业品出厂价格(PPI)同比增长6.4%。上半年工业品出厂价格(PPI)同比上涨6.0%。中国6月精炼铜产量达42.2万吨 ，同比增长26.3%。

　　国内工业和信息化部今年内不再审批"两高"和产能过剩行业扩大产能项目，并通过提高土地使用成本、加大差别电价加价幅度、加大行政处罚力度等手段，使落后产能无利可图、无法生存。目前工业能耗占中国总能耗的70%以上，是节能减排重点领域。但1季度，中国工业能耗、用电量同比分别增长20.1% 、27.6%，单位工业增加值能耗同比上升0.38%。落后产能消耗多，污染重，二氧化碳排放强度高是工业能耗排放居高难下的重要因素。中国工业和信息化部27日向各地下达今年18个行业淘汰落后产能的目标任务，其中铜冶炼11.7万吨。

　　农网升级三年需耗铜175万吨。近日，在全国农村电网改造升级工作会议上，国家能源局局长张国宝介绍，未来3年时间将集中力量对没有改造过的农村电网进行全面改造。近年来，各地用电量增长很快，按发电量估算，目前每年征收的资金应在500亿元以上。在2009年，国家电网公司完成固定资产投资3111亿元，其中电网投资达3058.6亿元。按照目前国内铜消费结构来看，每年电力电网对铜使用量将占到50%。2009年中国铜消费量达到540万吨，其中约有270万吨用于电网建设，即电网每投资1亿元将会消耗精炼铜883吨。按照这一比例，中国未来三年投资农村电网改造2000亿元，将会消耗精炼铜大约175万吨。根据国网公司年初宣布电网投资2274亿元以及最近有报道称国网公司今年电网投资2500亿元，加上这次农网新增投资和可能的特高压交流投资，国网公司2010年电网投资预计可能超过2009年的3058.6亿元，预期提振铜价。

　　考虑到6月精炼铜产量达42.2万吨，同比增长26.3%，以及今日的铜材出口退税取消，加上农网升级三年耗铜预期，因此后期的铜材价格保持震荡略升为主。

　　资金方面：前十持仓数据显示，今日多头持仓小幅增持，共增持了1512手到64329手，空头大幅减持1585手到50546手。今日多头集中度变化率为－0.97%，昨日数值为1.60%；今日空头集中度变化率为-6.23%，昨日数值为－3.59%，显示短线多空势力均减，空头稍大。另外，多头5日均值变化率为－0.20%，空头5日均值变化率为－1.41%，显示近期资金空头势力减弱，多头稳定。

　　技术面上，MACD指标的BAR值为正值缩小，负的DIFF在负的DEA上方，DIFF方向微弱向下。日KDJ赢弱死叉下走，J数值为37.92，周KDJ指标的向上势能全无，略微转向往下。技术指标显示看空沪铜。

　　短期沪铜主力1010合约区间震荡，51000－54000内高抛低吸。

　　冠华期货研究部：林德斌